Ratio Invest Fund

Beleggers zijn gek. Ze hechten te veel, of juist te weinig waarde aan nieuws, willen niet toegeven dat ze fout zitten, houden slechte aandelen dus vast, en vertonen kuddegedrag....

Fondsmanager Jurgen Peters: 'Wij beleggen op basis van een model, dat aangeeft welke aandelen ondergewaardeerd zijn op basis van het irrationele gedrag van beleggers.'

Peters en de zijnen hebben twee jaar lang gesleuteld aan een wiskundig model, dat een aantal gedragskenmerken van beleggers in beeld brengt. Eens per maand laat het team de computer draaien en dan rollen de aandelen eruit die volgens het model getroffen zijn door irrationeel gedrag. Bijvoorbeeld omdat ze te maken hebben met een slecht imago, of omdat ze het slachtoffer zijn geworden van een overdreven reactie van beleggers op een winstwaarschuwing.

Het Ratio Invest Fund belegt dus volledig rationeel. De fondsmanager geeft toe dat dat wel eens kriebelt. 'Soms komt er fonds uit waarvan ik denk: die moeten we echt niet kopen. Maar als we daaraan toe zouden geven, zouden we net zo irrationeel handelen als andere beleggers. Dat doen we dus niet, maar het vereist wel een hoop discipline.'

Het fonds, met een ingelegd vermogen van 175 miljoen euro, is nu bijna twee jaar actief, en volgens Peters heeft het goed gepresteerd. 'In 60 procent van de maanden hebben wij het beter gedaan dan onze meetlat. Alleen de afgelopen twee maanden zijn erg slecht geweest. Maar het jaar is nog lang.'

Meer over