NieuwsFitch-beoordeling

Raketten schieten gat in Saoedische rating

Saoedi-Arabië is minder kredietwaardig geworden. Fitch, een van de maatschappijen die ondernemingen en overheden beoordelen op hun kredietwaardigheid, heeft de rating van het Arabisch koninkrijk verlaagd van A+ naar A.

Het financiële district in Riyadh, Saoedi-Arabië .Beeld Bloomberg via Getty Images

Dat is matig. Er zijn vijf kwalificaties hoger dan die simpele A. Er zijn er ook dertien ratings die lager zijn, maar voor een koninkrijk waar voor veel mensen een nieuwe Ferrari net zo gewoon is als hier een tweedehands fiets, is het wel ontluisterend. Het is kennelijk niet zonder risico om kroonprins Mohammed bin Salman een tientje te lenen. Even een vergelijking: Nederland heeft een AAA-rating, de hoogste die je kunt krijgen.

De degradering van de kredietwaardigheid heeft alles te maken met de raketaanval op olie-installaties van staatsonderneming Aramco, twee weken geleden. Die aanval, waarschijnlijk uitgevoerd door Iran, legde de helft van de Saoedische olie-export plat.

Fitch ziet in die aanval een duidelijk bewijs voor de Saoedische kwetsbaarheid. Dat heeft het land aan zichzelf te wijten, door de scherpe positie die het inneemt tegenover Iran. ‘Wij zien dat het risico bestaat dat Saoedi-Arabië dieper het conflict met Iran wordt ingezogen.’

Bin Salman wil zijn land minder afhankelijk maken van olie. Daarom moeten er niet alleen voor het eerst toeristen worden gelokt, maar Bin Salman wil ook een deel van de aandelen van Saoedi Aramco (rating: A+), ‘s werelds grootste olieconcern, naar de beurs brengen. Dat treft natuurlijk slecht: wie koopt er nu aandelen in een bedrijf dat net is uitgeroepen tot favoriete schietschijf van een naburige regionale grootmacht?

Aramco en de Saoedische overheid zijn sterk met elkaar verweven. Aramco maakte bekend dat het in het komende jaar maar liefst 75 miljard dollar aan dividend zal uitkeren. Dat enorme bedrag moet potentiële beleggers met Iran-vrees toch over de drempel heen trekken. Bin Salman vergrootte de winstgevendheid niet zozeer door meer olie op te pompen, maar vooral door het concern minder belasting te laten betalen. Precies dat wordt het land nu door Fitch aangerekend: door die belastingverlaging stijgt het begrotingstekort van 5,9 procent naar 6,7 procent. Riskant.

Meer over